على الرغم من تصنيف كل من الذهب والفضة على أنهما معادن ثمينة ، وعادة ما يرتبط كلا المعدنين بشدة في تقلبات الأسعار اليومية (الشكل 4) ، إلا أن هناك اختلافات كبيرة من حيث السعر والاستخدام النهائي.

الشكل 4: يظل الذهب والفضة مرتبطين ارتباطًا وثيقًا على الرغم من عدم استقرار نسبة الذهب إلى الفضة

 

بالنسبة للمبتدئين ، الذهب أغلى بكثير من الفضة. منذ عام 1985 ، كان أوقية واحدة من الذهب ، في المتوسط ​​، تساوي حوالي 70 أوقية من الفضة (الشكل 5) ، حيث تراوحت نسبة الذهب إلى الفضة من 30 عند الحد الأدنى إلى أكثر من 120 عند الحد الأعلى. ما يعنيه هذا هو أنه على الرغم من أن ناتج تعدين الفضة المُقاس بالأوقية أكبر بحوالي 7-8x من إنتاج تعدين الذهب ، عند قياسه بالدولار فإن إنتاج تعدين الذهب يكون عادةً حوالي 9-10 أضعاف قيمة ناتج تعدين الفضة. هذا يجعل الذهب العضو المهيمن في الرابطة الذهبية والفضية. علاوة على ذلك ، فإنه يساعد في تفسير سبب ارتفاع أسعار الفضة من عام 1999 إلى عام 2009 مع انخفاض إنتاج تعدين الذهب وحتى مع استمرار إنتاج تعدين الفضة في الارتفاع ، خاصة عند النظر في كيفية ارتباط المعدنين من خلال استخدامهما النهائي.

الشكل 5: شهدت نسبة الذهب والفضة تقلبات حادة في العقد الماضي

 

من المعدنين ، يستخدم الذهب في المجوهرات أكثر من الفضة. من أصل 95 مليون أوقية من الذهب المستخرج في عام 2020 ، تم استخدام حوالي 14 مليون أوقية فقط في الإلكترونيات أو التطبيقات الصناعية الأخرى. تم استخدام حوالي مليون أوقية في طب الأسنان. تم تصنيع 80 مليون أوقية المتبقية في المجوهرات أو تخزينها كقضبان ذهبية في أقبية (الشكل 6). على النقيض من ذلك ، يتم استخدام حوالي 40٪ فقط من الفضة في صناعة المجوهرات. يستخدم الباقي في الإلكترونيات والبطاريات والتصوير الفوتوغرافي والألواح الشمسية والاستخدامات الصناعية الأخرى (الشكل 7).

الشكل 6: يستخدم الذهب بشكل أساسي في المجوهرات والاستثمار

 

الشكل 7: تُستخدم الفضة أيضًا كمجوهرات ولكن لها استخدامات أوسع من الذهب

 

من الناحية الاقتصادية ، يرتبط الذهب والفضة من خلال أسواق المجوهرات والاستثمار. لأن الذهب أغلى ثمناً ، وفي المجمل ، فإن قيمة إنتاج الذهب تقزم من إنتاج الفضة ، فإن الذهب يعمل إلى حد ما مثل الكوكب والفضة مثل القمر. معًا ، لديهم مركز ثقل مشترك ، لكن الذهب هو العضو المهيمن في النظام.

عندما ترتفع أسعار الذهب بشكل كبير ، كما حدث بين عامي 1999 و 2011 ، فإن ذلك يجعل المجوهرات الذهبية بعيدة عن متناول العديد من المستهلكين. ومع ذلك ، حتى إذا ارتفعت أسعار الفضة بمقدار 9 أو 10x ، على سبيل المثال ، تظل الفضة بديلاً ميسور التكلفة للعديد من العملاء بسعر 1/70 تقريبًا من سعر الذهب. على هذا النحو ، ربما ليس من المستغرب أن يظهر طلب المجوهرات على الفضة استجابة قليلة نسبيًا للتغيرات في أسعار الفضة على عكس الحساسية الشديدة للطلب على المجوهرات للتغيرات في أسعار الذهب (الشكل 8).

الشكل 8: استهلاك المجوهرات الفضية أقل حساسية للسعر من المصوغات الذهبية

 

إلى جانب الحساسيات المختلفة للطلب على المجوهرات الذهبية والفضية للتغيرات في أسعارها ، هناك ميزة أخرى مثيرة للاهتمام وهي العرض الثانوي. لا يبدو أن العرض الثانوي - الذهب والفضة المعاد تدويرهما - هو المحرك للسعر. يعرف السوق بالفعل أن هذه الإمدادات من الذهب والفضة موجودة ويبدو أنه قد تم أخذها في الاعتبار عند تحديد السعر. بدلاً من ذلك ، يؤدي ارتفاع أسعار المعادن النفيسة إلى تحفيز المزيد من إعادة تدوير الإمدادات الحالية. ومع ذلك ، لا يبدو أن عملية إعادة التدوير تشكل ضغطًا هبوطيًا على الأسعار.

يسمح لنا تحليل الانحدار برؤية كيفية تأثير التغيرات في إنتاج التعدين من عام إلى آخر على أسعار الذهب والفضة. عند القياس على مدى 45 عامًا من منتصف السبعينيات حتى الآن ، يبدو أن التغييرات في إنتاج التعدين لمعدن واحد تؤثر على سعر كلا المعدنين. في المتوسط ​​، أدت زيادة إنتاج تعدين الذهب بنسبة 1٪ إلى انخفاض أسعار الذهب بنسبة 2.2٪ (إحصائية t: -5.9) وانخفاض أسعار الفضة بنسبة 3.1٪ (إحصائية t: -5.6). أدى ارتفاع إنتاج تعدين الفضة بنسبة 1٪ في المتوسط ​​إلى انخفاض أسعار الذهب بنسبة 1.8٪ ، في المتوسط ​​(إحصاء t: -2.5) ، وانخفاض أسعار الفضة بنسبة د1.7٪ (إحصاء t: -1.5) (الشكل 9). اجتازت جميع إحصاءات t باستثناء آخرها اختبار فاصل الثقة 95٪ للأهمية.

​

​

Because of knowing the value of gold and using it in many business led to an increase in the price of gold rate in kuwait.

​